銅金屬材料產(chǎn)業(yè)來(lái)看，近期美元持續(xù)貶值、以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回升等因素的提振下，銅金屬材料價(jià)格一波大漲成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。從宏觀上來(lái)看，隨著后疫情時(shí)代全球制造業(yè)復(fù)蘇，流動(dòng)性預(yù)期成為市場(chǎng)博弈的關(guān)鍵。近期在美國(guó)總統(tǒng)大選中，推出更大規(guī)模刺激法案預(yù)期上升。同時(shí)，全球制造業(yè)數(shù)據(jù)向好恢復(fù)疊加美元疲軟支持銅金屬材料價(jià)格明顯。不過(guò)，當(dāng)前全球疫情形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，但是疫苗研發(fā)進(jìn)展消息推升市場(chǎng)預(yù)期向好。
從銅金屬材料價(jià)格供需兩端來(lái)看，今年疫情令全球銅礦擾動(dòng)提升明顯，直接引起約50萬(wàn)金屬量的減量。由于銅精礦供應(yīng)緊張，TC/RC持續(xù)位于50附近難見回升，冶煉廠虧損生產(chǎn)。他表示，這種情況在2021年將有所改善，隨著明年大型銅礦項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，疊加海外供應(yīng)自疫情中恢復(fù)，2021年全球銅精礦平衡或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅過(guò)剩，預(yù)計(jì)全球銅礦產(chǎn)量增幅將攀升至7.1%。
電解銅供應(yīng)在增長(zhǎng)，來(lái)源于國(guó)內(nèi)電解銅的相對(duì)強(qiáng)勁、精廢替代以及政策收儲(chǔ)。2020年國(guó)內(nèi)電解銅凈進(jìn)口增超120萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高水平。隨著今年三季度原料問(wèn)題逐漸緩解，國(guó)內(nèi)消費(fèi)開始走弱，疊加進(jìn)口銅大量進(jìn)口，國(guó)內(nèi)電解銅總庫(kù)存出現(xiàn)明顯回升。不過(guò)進(jìn)入四季度中旬，在消費(fèi)和廢銅雙向推動(dòng)下，中國(guó)地區(qū)庫(kù)存開始下降。四季度冶煉廠產(chǎn)量超預(yù)期。SMM預(yù)計(jì)，2020年中國(guó)電解銅增量在31萬(wàn)噸左右，增速3.5%；預(yù)計(jì)2021年中國(guó)電解銅增量在40萬(wàn)噸左右，增速近4%。
最后，在基建與終端消費(fèi)層面，銅金屬材料價(jià)格交貨量偏低導(dǎo)致電纜消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，前10個(gè)月電網(wǎng)投資完成額下降1.3%，年度計(jì)劃難以完成；另一方面，4月起終端消費(fèi)環(huán)比全面回升，白電和汽車表現(xiàn)超預(yù)期，但同比仍面臨巨大下滑壓力。整體來(lái)看，2020年來(lái)自電源、集成電路、光伏等領(lǐng)域支撐銅消費(fèi)。截至11月中下旬，全球可見電解銅庫(kù)存比去年年底增近20萬(wàn)噸，中間環(huán)節(jié)和終端產(chǎn)品庫(kù)存同樣出現(xiàn)累積。
關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，了解產(chǎn)業(yè)信息，以實(shí)現(xiàn)與時(shí)俱進(jìn)，開拓創(chuàng)新，穩(wěn)步發(fā)展。