短期基本面對鋁價形成提振,氧化鋁價格攀升推動成本線上移,預(yù)計鋁價延續(xù)偏強態(tài)勢。但中長期來看,氧化鋁新增產(chǎn)能依然較高,供給壓力將逐步顯現(xiàn)。
近期,鋁價一枝獨秀,繼上周五大幅上漲之后,本周繼續(xù)發(fā)力,再次運行至前期高點附近,截至5月13日收盤,滬鋁(14340, 135.00, 0.95%)1906合約報收于14225元/噸,連續(xù)兩個交易漲幅達1.6%。當前社會庫存繼續(xù)下降,氧化鋁價格抬升推動成本線上移,預(yù)計短期鋁價振蕩偏強運行,中長期則繼續(xù)面臨供給壓力。
宏觀面暫無利好
此前公布的4月制造業(yè)PMI官方為50.1、財新為50.2,均較3月回落,4月末社會融資規(guī)模增量為1.36萬億元,比上年同期少4080億元,4月新增人民幣貸款1.02萬億元,同比少增1615億元。4月出口同比增速為-2.7%,低于預(yù)期的3.0%,較前值14.2%回落。
產(chǎn)量下降幅度擴大
數(shù)據(jù)顯示,前4個月國內(nèi)電解鋁總產(chǎn)量為1152.3萬噸,同比減少1.42%,2019年前4月繼續(xù)受2018年6月至2019年2月電解鋁企業(yè)虧損減產(chǎn)影響,從而令運行產(chǎn)能規(guī)模繼續(xù)維持相對低位。4月以來,雖然有部分產(chǎn)能逐漸復產(chǎn),但對4月整體產(chǎn)量貢獻有限,4月末國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能規(guī)模為3623萬噸,行業(yè)平均開工率為88.8%,環(huán)比3月末增加0.3個百分點。但進入5月以后,復產(chǎn)對產(chǎn)量貢獻逐漸增加。預(yù)計5月電解鋁產(chǎn)量為302.5萬噸,同比減少1.56%,產(chǎn)量增速降低幅度收窄,在消費持穩(wěn)態(tài)勢下,預(yù)計5月末國內(nèi)電解鋁庫存水平降至130萬噸附近。
短期基本面對鋁價形成提振,山西環(huán)保導致氧化鋁產(chǎn)量受到影響,氧化鋁價格攀升推動成本線上移,當前電解鋁整體利潤得到修復,導致復產(chǎn)加速,但短期產(chǎn)量貢獻有限,消費旺季下庫存加速下降,預(yù)計短期鋁價延續(xù)偏強態(tài)勢。但中長期來看,年內(nèi)氧化鋁新增產(chǎn)能依然處于高位,疊加網(wǎng)電價格下調(diào),新投產(chǎn)及復產(chǎn)產(chǎn)能增加,供給壓力將逐步顯現(xiàn),鋁價上漲面臨壓力。
關(guān)注行業(yè)動態(tài),了解產(chǎn)業(yè)信息,以實現(xiàn)與時俱進,開拓創(chuàng)新,穩(wěn)步發(fā)展。